Odaberite jezik

hr
  • bg

  • cs

  • da

  • de

  • el

  • en

  • es

  • et

  • fr

  • hr

  • hu

  • it

  • lt

  • lv

  • nl

  • no

  • pl

  • pt

  • ro

  • ru

  • sk

  • sl

  • sv

  • tr

  • uk

Hrvatski
  • Български

  • Čeština

  • Danske

  • Deutsch

  • ελληνική

  • English

  • Español

  • Eesti keel

  • Français

  • Hrvatski

  • Magyar

  • Italiano

  • Lietuvių

  • Latviešu

  • Nederlands

  • Norsk

  • Polski

  • Português

  • Română

  • Русский

  • Slovenský

  • Slovenski

  • Svenska

  • Türkçe

  • Українська

Koja nadoplata na račun vam bolje odgovara?

* Ne naplaćujemo proviziju za polaganje depozita na vaš račun

Obratite pažnju na tri dionice s visokim prinosom od dividende

Icahn Enterprises

Ticker: IEP.US
Kupiti po: 51 USD
Ciljana cijena: 60 USD
Potencijal: 17,6 %
Potencijalni prinos od dividende: 15,2 %
Horizont ulaganja: 3 do 6 mjeseci
Rizik: srednji
Veličina pozicije: 2 %

Kompanija

Icahn Enterprises LP, diverzificirana holding kompanija, ulaže preko vlastitih zavisnih društava u različite industrije, uključujući automobilske dijelove, energetiku, metale, nekretnine, farmaceutske proizvode itd. Većinski udio drži legendarni investitor Carl Icahn.

Zašto nam se sviđa Icahn Enterprises?

Razlog 1: diverzificiran portfelj

Strategija Icahn Enterprises prilično je prepoznatljiva. Ova holding kompanija stječe podcijenjene tvrtke, a zatim poboljšava njihove interne poslovne procese, što povećava vrijednost poslovanja i kompanije u konačnici. Nakon postizanja svojih ciljeva, Icahn Enterprises prodaje imovinu po boljoj cijeni. Diverzifikacija je primarni način kojim vlastite rizike drže pod kontrolom. Tvrtka ulaže i kroz različite PE fondove (Private Equity Funds) i izravno kupuje kontrolne udjele u tvrtkama. Imovina u portfelju holdinga slabo korelira jedna s drugom, stvarajući tako uspješnu ravnotežu u različitim gospodarskim uvjetima i smanjuje negativan učinak tijekom značajnih šokova.

Najveća imovina Icahn Enterprises:

● Icahn Automotive Group (2,54 milijarde dolara);

● Cheniere Energy (1,58 milijardi dolara);

● Occidental Petroleum (1,33 milijarde dolara);

● CVR Energy (1,19 milijardi dolara);

● Newell Brands (0,97 milijardi dolara);

● Bausch Health (0,95 milijardi dolara) itd.

Značajan udio imovine Icahn Enterprises dodijeljen je naftnim i plinskim tvrtkama (Cheniere Energy, Occidental Petroleum, CVR Energy). Ovo je pozitivan trenutak za njih, budući da smo u okruženju u kojem vladaju energetska kriza i visoke cijene energenata.

Razlog 2: poboljšana operativna učinkovitost u većini poslovnih segmenata

Većina poslovnih linija u portfelju Icahn Enterprises bila je u teškom položaju zbog pandemije COVID-19. Međutim, mnoge tvrtke holdinga uspjele su se oporaviti i pokazati rast prodaje i povećanje marži. Najpozitivniju dinamiku iskazali su energetika, automobilska industrija i metalurgija. Od početka 2021. ukupan prihod svih tvrtki u portfelju holdinga dosegao je 9,02 milijarde dolara u odnosu na 3,37 milijardi dolara u istom razdoblju godinu dana ranije. Korigirana EBITDA dobit koju Icahn Enterprises može iskazati iznosila je 715 milijuna dolara. Međutim, u 2020. ovaj parametar je 1,16 milijardi dolara, ali s negativnim predznakom. Povrh toga, ukupni neto gubitak tvrtke Icahn Enterprises smanjen je sa 1,8 milijardi na 122 milijuna dolara.

Ne samo pojedinačne tvrtke, već i PE fondovi u koje ulažu, pokazuju pozitivnu dinamiku: od početka godine njihov kumulativni prinos iznosi 8,8%.

Od početka 2021. se neto vrijednost imovine u portfelju holdinga povećala s 3,56 milijardi dolara na 5,37 milijardi dolara (+50,84 %), dijelom zbog promjena fer vrijednosti nekretnina u vlasništvu automobilskog segmenta.

Unatoč većem teretu duga, holding održava stabilan financijski položaj. Konsolidirani dug iznosi 7,7 milijardi dolara, a gotovina i novčani ekvivalenti iznose 3,69 milijardi dolara. Icahn Enterprises nema problema s likvidnošću: u Q2 i Q3 je FCF (slobodni tijek gotovine) iznosio 76, odnosno 349 milijuna dolara.

Uzimajući u obzir ove čimbenike, postoji velika vjerojatnost da će isplate dividende holdinga ostati na trenutnoj razini. To znači da će prinos od dividende dioničarima biti dvoznamenkasti.

Kako iskoristiti ovu ideju?

  1. Kupite dionice po cijeni od 51 USD.
  2. Za kupnju izdvojite najviše 2 % svojeg portfelja. Da biste sastavljamo uravnotežen portfelj, možete se poslužiti i preporukama naših analitičara.
  3. Prodajte kad cijena dosegne 60 USD.

Kupi dionice Icahn Enterprises >>


Park Hotels & Resorts

Ticker: PK.US
Kupiti po: 19 USD
Ciljana cijena: 25 USD
Potencijal: 31,6 %
Potencijalni prinos od dividende: 9,3 %
Horizont ulaganja: 3 do 6 mjeseci
Rizik: srednji
Veličina pozicije: 2 %

Kompanija

Park Hotels & Resorts Inc. je investicijski fond za stambene nekretnine (REIT). Impresivan portfelj ove kompanije sastoji se od 48 hotela i ljetovališta s više od 27,9 tisuća soba, a smješteni su u Sjedinjenim Državama i drugim zemljama. Fond uključuje mnoge brendove: DoubleTree by Hilton, Embassy Suites by Hilton, Hampton by Hilton, Hilton Hotels & Resorts, Curio Collection by Hilton, JW Marriott i druge.

Zašto nam se Park Hotels sviđa?

Razlog 1: poboljšanje operativnih metrika

Prošle godine hotelsko je poslovanje bilo ono koje je najjače osjetilo utjecaj uvođenja izolacije, no od 2021. situacija se počela postupno poboljšavati. Tome je pridonio i nastavak hotelskog poslovanja i oporavak interesa za domaći i strani turizam. Do kraja trećeg tromjesečja 2021. samo su 2 od 48 hotela Park Hotels & Resorts u stanju pripravnosti, no i za njih se očekuje da će nastaviti s radom u Q4 2021 i Q1 2022.

Oporavak potražnje za hotelskim uslugama može se pratiti prema sljedećim metrikama poslovanja:

1. RevPAR (prihod po raspoloživoj sobi) porastao je za 53,7 % u odnosu na prethodnu godinu. U 9 mjeseci 2021. prosječni RevPAR iznosio je 75,32 USD u odnosu na 48,99 USD u 2020. Osim toga, ove godine pokazatelj pokazuje pozitivan trend iz kvartala u kvartal: dok je u prvom kvartalu 2021. RevPAR iznosio 41,32 USD, u trećem tromjesečju dosegnuo je 105,48 USD. Ipak, ostaje značajna razlika u odnosu na postignuća prije krize: u 2019. godini ovaj pokazatelj je bio 181,8 dolara.

2. Slična situacija je sa stopom popunjenosti (Occupancy). Prosječna stopa popunjenosti porasla je s 20,5 % u 2020. na 40,1 % u 9 mjeseci 2021., a 51,3 % u trećem tromjesečju 2021. Međutim, ostaje značajna razlika s prosječnom stopom popunjenosti za 2019.: prije krize bila je 82 %.

3. ADR (Average Daily Rate), koji odražava prosječni prihod po sobi, najbrže se oporavio. Među pokretačima rasta želimo istaknuti porast potražnje za hotelskim uslugama i pojavu inflacije. Kao rezultat toga, ovaj pokazatelj je porastao za 32 % i dosegao 205,56 USD od I do III kvartala 2021. Za usporedbu, godišnji prosječni ADR u 2019. iznosio je 221,83 USD.

Park Hotels & Resorts uspio je bez previše problema proći kroz najtežu fazu krize i prilagoditi svoje poslovanje postojećim uvjetima. Pozitivna dinamika ključnih pokazatelja stvara određeno povjerenje da će se ovaj fond u roku od nekoliko godina u potpunosti vratiti na prijekrizne razine prihoda i poslovnih marži.

Razlog 2: Financijsko stanje

Od početka 2021., Park Hotels & Resorts prijavio je prihod od 859 milijuna dolara za tri kvartala u usporedbi s 484 milijuna dolara godinu ranije. Za isto razdoblje, korigirana EBITDA iznosila je 94 milijuna dolara, a neto gubitak 387 milijuna dolara. U 2020. gubici na ovim pokazateljima bili su 93 milijuna dolara, odnosno 1,22 milijarde dolara. Drugim riječima, Park Hotels & Resorts je uspio značajno poboljšati svoje financijske rezultate. Ovdje posebno ističemo postizanje pozitivne korigirane EBITDA marže od 10,9 % od početka godine. Međutim, ostaje značajna razlika u odnosu na razinu prije krize, kada je iznosila 29,4 %.

Park Hotels & Resorts također postupno poboljšava svoj operativni novčani tijek. Od početka godine prilagođeni odljevi FFO-a iznosili su 146 milijuna dolara, ali priljevi u trećem tromjesečju 2021. iznosili su 5 milijuna dolara. Za usporedbu, odljevi u 2020. za isto razdoblje iznosili su 264 milijuna dolara.

U sklopu optimizacije poslovanja tijekom godine fond se riješio neke nerentabilne imovine, prodavši 5 objekata (ukupan broj soba u tim objektima bio je 1,04 tisuće). Transakcija je bila ukupno 476,6 milijuna dolara. Zahvaljujući tome Park Hotels & Resorts je smanjio svoj dug. Na kraju prošle godine neto dug iznosio je 4,4 milijarde dolara, a neto dug/korigirana EBITDA bila je na razini od 5,24×. Do trećeg tromjesečja 2021. brojke su smanjene na 4,09 milijardi dolara, odnosno 4,88×.

Pozitivne činjenice također uključuju:

● više od polovice kredita na naplatu dolazi nakon 2025.;

● tvrtka trenutno u svojoj bilanci ima 772 milijuna dolara novca i novčanih ekvivalenata.

Stoga Park Hotels & Resorts može biti izvrsna imovina zbog poboljšanja operativnih i financijskih performansi: izdavatelj ne samo da generira visok prihod od dividende, već pokazuje i rast vrijednosti za dioničare.

Kako iskoristiti ovu ideju?

  1. Kupite dionice po cijeni od 19 USD.
  2. Za kupnju izdvojite najviše 2 % svojeg portfelja. Da biste sastavljamo uravnotežen portfelj, možete se poslužiti i preporukama naših analitičara.
  3. Prodajte kad cijena dosegne 25 USD.


Kupi dionice Park Hotels & Resorts >>


Enbridge Inc

Ticker: ENB.US
Kupiti po: 39.50 USD
Ciljana cijena: 50 USD
Potencijal: 26,6 %
Potencijalni prinos od dividende: 6,6 %
Horizont ulaganja: 12 mjeseci
Rizik: srednji
Veličina pozicije: 2 %

Kompanija

Portfelj imovine kanadske tvrtke Enbridge Inc.sastoji se od velikih infrastrukturnih projekata u energetskom sektoru. Glavni među njima su mreža cjevovoda za sirovu naftu, naftne derivate i prirodni plin, projekti vezani uz obnovljivu energiju itd.

Poslovanje kompanije podijeljeno je u pet segmenata:

● tranzit nafte i naftnih derivata kroz mrežu cjevovoda;

● tranzit plina;

● distribucija plina potrošačima;

● proizvodnja zelene energije;

● distribucija energije potrošačima.

Zašto nam se sviđa Enbridge?

Već u travnju 2021. naš tim je iznio ideju koja se odnosila na dionice Enbridgea. Preporuka je bila uspješna: tijekom šest mjeseci cijena se promijenila za 11,2 %, plus isplaćena je dividenda od 2,02 USD po dionici, što je donijelo dodatnih 5,5 % prinosa. Kao rezultat toga, ukupni povrat ulaganja iznosio je 16,7 % za 6 mjeseci.

U trenutnom okruženju, naš tim analitičara i dalje pozitivno gleda na Enbridge. Evo glavnih razloga zašto će tvrtka održati stabilne isplate dividendi, a njena kapitalizacija će u srednjem roku pokazati umjeren rast.

Razlog 1: Stabilno poslovanje

Glavna prednost Enbridgea je održivost, što je tvrtki omogućilo da uspješno prebrodi nedavnu ekonomsku krizu. Dva faktora podržavaju ovu stabilnost:

● Postojanje monopola. Prijevoz naftnih i plinskih resursa ostat će relevantan, posebice u kontekstu rasta cijena. Glavni korisnici trenutne situacije su tvrtke koje posjeduju mrežu cjevovoda. Enbridge je najkonkurentniji u svom sektoru jer nudi niske troškove tranzita i istovremeno ima jednu od najopsežnijih mreža.

Birokracija u Kanadi otežava dobivanje dozvola za nove cjevovode i stvara značajne prepreke za ulazak novih sudionika. Zahvaljujući tome, Enbridgeu ne prijeti niža marža zbog povećane konkurencije.

Osim toga, potražnja za Enbridgeovim uslugama tranzita naftnih derivata i dalje je visoka zbog lokacije naftovoda tvrtke: on povezuje komplekse za proizvodnju nafte s rafinerijama izgrađenim duž Meksičkog zaljeva. Te su rafinerije najprikladnije za tešku i jeftinu sirovu naftu, dok prelazak na druge vrste „crnog zlata“ za njih ne bi bio učinkovit.

● Dugoročni ugovori s fiksnim tarifama. Enbridgeove operacije transporta prirodnog plina i nafte strogo su regulirane od strane vlade, s dugoročnim ugovorima i stoga relativno stabilnim novčanim tokovima. Tarife za usluge su koordinirane s Kanadskom udrugom proizvođača nafte i kontrolirane od strane lokalnog regulatora (Canada Energy Regulator). Vrijedi napomenuti da su distribucijska mreža i magistralni cjevovod podržani ugovorima „puno za prazno“ (take or pay ili „TOP“ ugovori): prema takvim ugovorima, kupac se kažnjava ako ne koristi ugovoreni kapacitet. Zahvaljujući ovom pristupu, samo 2% Enbridgeovog novčanog toka izravno ovisi o cijenama roba.

Tako Enbridge može generirati stabilan predviđeni novčani tok koji tvrtka planira podijeliti kao dividende dioničarima i ulagati u nove projekte.

Razlog 2: Razvoj novih projekata i ulaganje u obnovljive izvore energije

Enbridge je zauzet širenjem i modernizacijom svoje imovine. To uključuje nadogradnju komunalnih mreža i plinovoda i naftovoda, kao i izgradnju dodatnih projekata obnovljive energije. Tvrtka planira izdvojiti 17 milijardi CAD za ovaj program do 2023. godine. Enbridge se nada da će do kraja 2021. ostvariti 10 milijardi CAD.

Prema procjenama uprave, Enbridge će imati 5-6 milijardi CAD (3,9-4,7 milijardi USD) raspoloživog novčanog toka nakon dividende, koji će se koristiti za daljnje povećanje vrijednosti dioničara. Od tog iznosa, oko 3-4 milijarde CAD (2,4-3,1 milijarde dolara) bit će iskorišteno za financiranje zelenog programa.

Osim toga, Enbridge planira proširiti svoj portfelj projekata proizvodnje obnovljive energije. Tvrtka gradi vjetroelektrane na moru u Europi: Saint Nazaire (2022.), Fécamp (2023.) i Calvados (2024.); implementira 4 nove solarne farme s ukupnim ulaganjem od 0,5 milijardi CAD. Međutim, tvrtka planira razviti još 10-15 solarnih elektrana. Provedba ovih projekata dodatno će pridonijeti postupnom prelasku na zelenu energiju i diversifikaciju portfelja imovine.

Zahvaljujući svom dugoročnom investicijskom programu, tvrtka planira povećati EBITDA za više od 2 milijarde CAD do 2023. godine, što će podržati daljnji rast isplate dividende i vrijednosti tvrtke.

Razlog 3: Financijsko stanje

Od početka 2021. Enbridgeov prihod porastao je za 18,8 %, dosegavši 34,5 milijardi CAD. U isto vrijeme, korigirana EBITDA iznosila je 10,3 milijarde CAD, što je povećanje od 2,4 %. Korigirana zarada značajno je porasla, dosegnuvši 4,35 milijardi CAD u usporedbi s 1,52 milijarde CAD godinu dana ranije. DCF po dionici iznosio je 3,73 CAD. Uprava ove godine očekuje korigiranu EBITDA u rasponu od 13,9-14,3 milijardi CAD i DCF po dionici u rasponu od 4,7-5 CAD.

Enbridge je i dalje visoko zadužen. Ima 70,9 milijardi CAD duga i 451 milijuna CAD u gotovini u bilanci. Trenutna razina duga/EBITDA iznosi 4,9× i održava se unutar ciljanog raspona od 4,5× - 5,0×. Stoga je, prema menadžmentu, ova razina zaduženosti uredna za Enbridge. Osim toga, tvrtka ima kreditni rejting investicijskog razreda, točnije BBB+.

Osim povećanja isplate dividende, planiran je otkup dionica od 2 milijarde CAD, što će također povećati vrijednost ove imovine. Mjereno multiplikatorima, trenutačno dionice Enbridgea djeluju podcijenjene posebno s obzirom na P/FCF: EV/S - 2,4×, EV/EBITDA - 15,1×, PE - 17,8×.

U studenom je nekoliko investicijskih društava podiglo svoje procjene vrijednosti dionica Enbridgea:

● UBS Group - 54 CAD;

● National Bankshares - 54 CAD;

● Royal Bank of Canada - 54 CAD;

● Tudor Pickering - 54 CAD;

● TD Securities - 57 CAD.

Kako iskoristiti ovu ideju?

  1. Kupite dionice po cijeni od 39.50 USD.
  2. Za kupnju izdvojite najviše 2 % svojeg portfelja. Da biste sastavljamo uravnotežen portfelj, možete se poslužiti i preporukama naših analitičara.
  3. Prodajte kad cijena dosegne 50 USD.


Kupi dionice Enbridge Inc >>


Kako kupiti dionice

Ako još uvijek nemate račun za ulaganje, otvorite ga odmah: to možete učiniti preko interneta za samo 10 minuta. Sve što trebate je ispuniti kratki obrazac i potvrditi svoj račun.

Nakon otvaranja računa, dionice možete kupiti na bilo koji od sljedećih načina, ovisno o tome što vam je prikladnije:

1. Web platforma Freedom24: U odjeljak Web terminal upišite kvačicu tvrtke u okvir za pretraživanje i iz rezultata odaberite dotičnu tvrtku. Otvorite sigurni način rada u prozoru za trgovanje s desne strane, odaberite broj udjela koje želite kupiti i kliknite Kupi (Buy).

2. iPhone ili Android aplikacija Freedom24: Idite na zaslon Cijena i na ikonu pretraživanja u gornjem desnom kutu. U dijaloškom okviru za pretragu koji će se prikazati unesite ticker kompanije i odaberite je u rezultatima pretraživanja. Tada ćete dionicu vidjeti u odjeljku Market Watch. Dodirnite je i idite na karticu Nalozi (Order) u dijaloškom okviru koji se prikaže. Navedite broj dionica koje želite kupiti i kliknite Kupi (Buy).


*Dodatne informacije dostupne su na zahtjev. Ulaganje u vrijednosne papire i druge financijske instrumente uvijek uključuje rizik od gubitka kapitala. Klijenti se pozivaju da se samostalno podrobno upoznaju sa svim rizicima, što uključuje pregled naše Obavijesti o rizicima. Sva mišljenja i procjene čine našu prosudbu na datum ovog materijala i podložne su promjenama bez najave. Provizije, naknade ili drugi troškovi mogu umanjiti financijski povrat. Dosadašnji učinak nije pokazatelj budućih rezultata. Ovaj materijal nije namijenjen ponudi ili sugestiji kupnje ili prodaje bilo kojeg financijskog instrumenta. Mišljenja i preporuke koje se ovdje navode ne uzimaju u obzir osobnu financijsku situaciju, potrebe ni ulagateljske ciljeve nijednog klijenta i ne predstavljaju investicijsko savjetovanje. Primatelji ovog izvješća moraju donijeti vlastite neovisne odluke o bilo kojem od ovdje spomenutih vrijednosnih papira ili financijskih instrumenata. Informacije je prikupio Freedom Finance Europe Ltd. i njegova zavisna i povezana društva (skupno označeni kao Freedom Finance Europe), te su pribavljene iz izvora za koje se može s velikom vjerojatnošću pretpostaviti da su pouzdani.Freedom Finance Europe Ltd. ne jamči da su ovdje navedene informacije cjelovite i točne, osim onih koje se odnose na Freedom Finance Europe Ltd. i s njime povezana trgovačka društva i povezanost analitičara s izdavateljem koji je predmet istraživanja. Osim u slučajevima kada je navedeno nešto drugo, podrazumijeva se da su sve cijene izražene kao zaključne cijene u trenutku zatvaranja tržišta.